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Kritik an Rating-Agenturen
Die Rating-Agenturen sind wegen der Herabstufung der Bonitätsbewertungen für Portugal und Spanien erneut unter Beschuss geraten. Wurde ihnen in der Bankenkrise vorgeworfen, komplexe Kreditprodukte zu lange zu gut bewertet zu haben, lautet die Kritik jetzt, sie hätten aus Panik in der Griechenland-Krise den Daumen über die beiden defizitären Euro-Länder voreilig gesenkt.
Das was der TÜV für Autos ist, das sind die Rating-Agenturen für die Finanzwelt. Sie beurteilen, wie gut die Bonität eines Landes oder eines Wirtschaftsunternehmens ist. Dazu vergeben sie Noten, vergleichbar mit Schulnoten. Das Rating Deutschlands liegt bei AAA, was der Schulnote "eins" , oder gar "eins plus" entspricht. Griechenland hat die Note BB+, dass wäre in der Schule eine glatte "fünf". Nach diesem Rating bemessen sich die Kosten der Finanzierung. Je schlechter die Note, umso höher werden die Zinsen für den Schuldner. Der Zins gleicht so das Risiko eines Kreditausfalls aus.
Die Finanzwelt wird beherrscht von den drei großen Agenturen Standard & Poor's, Moodys und Fitch – alle aus den USA. Anders als bei Schulnoten ist die Verschlechterung, beispielsweise von eins auf eins minus bereits eine Nachricht, die großes Misstrauen auslöst.
Bislang werden die Rating-Agenturen nicht staatlich überwacht. Dabei existiert ein fataler Interessenkonflikt: "Sie werden von denen bezahlt, die sie auch bewerten sollen", erklärt der Düsseldorfer Börsenmakler Klaus Mathis. "Die Agenturen handeln nach dem Motto ,Wess' Brot ich ess, dess' Lied ich sing'. Und das ist gefährlich". Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble spielte gestern die Bedeutung der Agenturen herunter. "Es ist kein Marktteilnehmer daran gehindert, Rating-Agenturen nicht so ernst zu nehmen, wie es heute getan wird", sagte Schäuble.
Mathis, der viele Jahre professionell mit Anleihen handelte, sieht diese Einstellung allerdings mit Skepsis. "Die Börsen nehmen ihre Bewertungsfunktion für Finanzprodukte nicht mehr wahr. Deshalb sind Ratings sehr wichtig", so Mathis. Allerdings würden die großen Agenturen nicht ausreichend kontrolliert. Als erste Region weltweit wird die Europäische Union die Agenturen ab Ende 2010 einer Kontrolle unterwerfen. Doch können die Aufseher damit nicht in die Bewertung selbst eingreifen. Ziel der vor rund einem Jahr verabschiedeten Verordnung ist es, Entscheidungsgrundlagen der Agenturen offenzulegen und die Qualität der Bewertungen von Kreditprodukten zu verbessern.
Quelle: Rheinische Post
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